Der breitere Kryptomarkt zeigte in den letzten 24 Stunden wenig Bewegung, mit einem leichten Anstieg von nur 0,12 %. Gleichzeitig sank das Handelsvolumen um 3,5 % auf 153 Milliarden US-Dollar.
Mehrere große Altcoins, darunter Ethereum, XRP und Dogecoin, verzeichneten ebenfalls Verluste mit Rückgängen von 0,80 %, 0,50 % und 0,30 % im selben Zeitraum.
Obwohl sich der Markt scheinbar in einer Erholungsphase befindet, in der Vermögenswerte langsam an Wert zurückgewinnen, deuten aktuelle Analysen darauf hin, dass eine Altcoin-Saison, in der Altcoins Bitcoin deutlich übertreffen, noch nicht begonnen hat.
Kapitalrotation hält Altcoins unter Druck
Laut einem Analysten auf Twitter befinden sich Altcoins weiterhin in einer Stagnationsphase, mit begrenzter Liquidität, die in diese Vermögenswerte fließt. Dies hat die erwartete Altcoin-Saison verzögert, in der Altcoins traditionell signifikante Kursanstiege verzeichnen.
Diagramme zeigen, dass die Marktkapitalisierung der Altcoins, dargestellt auf der rechten Achse, kaum gestiegen ist und nur knapp über 1,6 Billionen US-Dollar liegt. Dieses Niveau entspricht in etwa den Höchstständen, die während der Altcoin-Rallye von 2021 bis 2022 beobachtet wurden.
Bitcoin hingegen zeigt ein anderes Muster. Die Marktkapitalisierung von Bitcoin hat sich seit dem letzten Allzeithoch 2022 nahezu verdoppelt und überschreitet nun die Marke von 2 Billionen US-Dollar. Dies deutet darauf hin, dass der aktuelle Marktzyklus stark von Bitcoin dominiert wird, wobei der Großteil der neuen Investitionen in Bitcoin und nicht in Altcoins fließt.
Dieser Trend wird auf den Zufluss institutioneller Investoren zurückgeführt, insbesondere durch die Einführung von Spot Exchange Traded Funds (ETFs) in den Vereinigten Staaten.
Die stagnierende Marktkapitalisierung der Altcoins deutet darauf hin, dass Kapital hauptsächlich zwischen bestehenden Altcoins umverteilt wird, ohne dass frische Liquidität in den Markt einfließt.
Wenn dieser Trend anhält, dürfte die Altcoin-Saison weiterhin auf sich warten lassen, und Altcoins könnten nur geringe Kursgewinne oder isolierte Kursrallyes verzeichnen, abhängig von aktuellen Markttrends.
Starker Rückgang der Marktliquidität
Der breitere Kryptomarkt leidet ebenfalls unter einem erheblichen Rückgang der Liquidität. Laut Glassnodes Aggregate Realized Value Net Position Change, einer Kennzahl, die den Zufluss und Abfluss von Liquidität misst, ist die Liquidität in den letzten 30 Tagen um 50 % gesunken, von 135 Milliarden US-Dollar auf 69 Milliarden US-Dollar.
Diese Liquiditätskrise ist deutlich auf dem Markt erkennbar, da viele Altcoins ihre früheren Allzeithochs, die zuletzt Ende 2024 erreicht wurden, noch nicht wieder erreicht haben.
Hohe Bitcoin-Dominanz verlangsamt Altcoin-Momentum
Ein klassischer Indikator für den Beginn einer Altcoin-Saison ist traditionell ein Rückgang der Bitcoin-Dominanz, der häufig von breiten Kursgewinnen bei Altcoins begleitet wird.
Die Bitcoin-Dominanz misst den Anteil der gesamten Kryptomarktkapitalisierung, der von Bitcoin gehalten wird, im Vergleich zu Altcoins. Steigt die Bitcoin-Dominanz, tendieren Altcoins dazu, unterdurchschnittlich zu performen, da Kapital in Bitcoin umgeschichtet wird.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts lag die Bitcoin-Dominanz laut CoinMarketCap bei 57 %, einem relativ hohen Niveau. Ein Rückgang auf etwa 45 % könnte auf eine Marktverschiebung zugunsten der Altcoins hindeuten und möglicherweise eine Altcoin-Rallye auslösen.
Bis sich zentrale Marktindikatoren wie Bitcoin-Dominanz, Kapitalzufluss und Altcoin-Liquidität verbessern, dürfte die lang erwartete Altcoin-Saison weiterhin aufgeschoben bleiben.