Ein Analyst von Galaxy Digital hat die Chancen auf Genehmigung der Solana Spot ETPs, eingereicht von VanEck und 21Shares, analysiert und dabei die wichtigsten regulatorischen Hürden hervorgehoben.
Die Untersuchung
Alex Thorn, Leiter der Forschungsabteilung bei Galaxy Digital, hat die Anmeldungen der jüngsten Solana Spot ETPs (Exchange Traded Product) von VanEck und 21Shares bewertet.
Diese Dokumente wurden am 28. Juni bei der US-amerikanischen SEC (Securities and Exchange Commission) eingereicht. Ziel der ETPs ist es, Solana auf den regulierten Finanzmärkten als Nachfolger von Bitcoin und Ethereum zu etablieren.
Auf X (Twitter) hat Alex Thorn seine Analyse geteilt:
Auch in der wöchentlichen Newsletter von Galaxy Digital wird die Analyse hervorgehoben.
Die Einreichungen
Der Vorschlag von VanEck für ein Solana ETP umfasst die Schaffung eines warenbasierten Trusts, um Solana direkt zu halten. Dadurch kann das ETP den Marktpreis von Solana genau verfolgen, ohne die Vermögenswerte einzusetzen.
Nach der Ankündigung der ETPs stieg der Preis von Solana um etwa 8%. Die Einreichung ist jedoch vorläufig und es fehlen wichtige Strukturen, die normalerweise später hinzugefügt werden. Auch das erforderliche 19b-4-Formular wurde von VanEck noch nicht eingereicht, um den Bewertungsprozess der SEC einzuleiten.
Es gibt einige Probleme, da die SEC Solana als nicht registriertes Wertpapier ansieht. Dies hängt mit den anhaltenden Rechtsstreitigkeiten gegen Coinbase zusammen. Diese Angelegenheit erschwert den Bewertungsprozess erheblich. Alex Thorn erklärte hierzu:
„Die SEC behauptet, dass Solana ein nicht registriertes Wertpapier ist, was eine Ablehnung wahrscheinlich macht.
Historisch gesehen war die SEC bei Krypto-ETPs sehr vorsichtig. Sie bevorzugte einen schrittweisen Genehmigungsprozess, beginnend mit einem regulierten Futures-Markt, gefolgt von ETPs auf Futures-Basis und schließlich Spot-ETPs. Bitcoin und Ethereum haben diesen Prozess beide durchlaufen.
Das neue FIT21-Gesetz
Kürzlich wurde das neue FIT21-Gesetz im US-Repräsentantenhaus verabschiedet. Dieses Gesetz klärt die Grenzen zwischen der SEC und der CFTC (Commodity Futures Trading Commission). Dadurch könnte die zukünftige Regulierung erleichtert werden.
Dieses Gesetz definiert, welche digitalen Vermögenswerte als Rohstoffe und welche als Wertpapiere betrachtet werden. Dies könnte die Chancen von Solana auf eine Genehmigung erhöhen. Thorn bemerkte hierzu:
„Diese Klarheit könnte die Chancen auf die Genehmigung von ETPs für digitale Währungen neben Bitcoin und Ethereum erhöhen.”
Der Weg für Solana ETPs ist mit Herausforderungen und Unsicherheiten im regulatorischen Bereich gepflastert. Thorn fasste zusammen:
„Die frühe Einreichungsstrategie von VanEck ist lobenswert und spiegelt ihr Engagement trotz der Hindernisse wider.”
Wie auch immer, Solana könnte es in Bezug auf die Regulierung schwer haben. Das sich ständig weiterentwickelnde Krypto-Ökosystem, insbesondere mit dem FIT21-Gesetz, könnte von entscheidender Bedeutung sein. Der proaktive Ansatz von VanEck zeigt jedoch das Engagement zur Förderung von Krypto-ETPs, trotz der Herausforderungen.
