Der aktuelle IPO-Antrag des Krypto-Unternehmens Circle zeigt, dass es weniger Einnahmen mit der Stablecoin USD Coin (USDC) generiert als Coinbase. Eine der größten Ausgaben von Circle war eine Zahlung in Höhe von 908 Millionen US-Dollar an Coinbase für die Verbreitung von USDC.
USDC – nach Marktkapitalisierung die zweitgrößte Stablecoin – verzeichnete im Jahr 2024 einen beeindruckenden Anstieg: Das zirkulierende Angebot stieg um über 78 %. Dies unterstreicht die wachsende Beliebtheit der Währung und ihre breite Akzeptanz als zuverlässiges digitales Zahlungsmittel.
Ein bemerkenswertes Detail aus dem Antrag ist Circles Schätzung, dass dem Unternehmen ein Verlust von 414 Millionen US-Dollar drohen könnte, sollte die US-Notenbank den Leitzins um 200 Basispunkte senken. Dies verdeutlicht, wie stark die Einnahmen von Circle von der Zinspolitik abhängen – und wie groß der Einfluss makroökonomischer Faktoren auf den Kryptomarkt ist.
Die zunehmende Beliebtheit von USDC
Seit der Einführung von USDC im Jahr 2018 durch Circle und Coinbase hat die Stablecoin ein gesamtes On-Chain-Transaktionsvolumen von 25 Billionen US-Dollar erreicht. Derzeit wird USDC auf 19 verschiedenen Blockchains unterstützt, was die breite Akzeptanz und technologische Vielseitigkeit der Stablecoin fördert.
In den letzten Jahren verzeichnete Circle ein starkes Umsatzwachstum. Zwischen 2022 und 2024 verdoppelte sich der Umsatz von 772 Millionen auf fast 1,7 Milliarden US-Dollar. Dies verdeutlicht die wachsende Rolle von Circle in der Infrastruktur für Stablecoins und die steigende Nachfrage nach digitalen Zahlungsinstrumenten.
Coinbase erzielte mehr Einnahmen als Circle
Im Jahr 2023 erzielte Circle einen Gewinn von 221,6 Millionen US-Dollar – eine deutliche Verbesserung gegenüber 2022, als das Unternehmen inmitten eines schwierigen Bärenmarkts noch einen Verlust von 758 Millionen US-Dollar hinnehmen musste. Circle erwirtschaftet seine Einnahmen hauptsächlich über Zinsen auf die USDC-Reserven, was ein zentrales Geschäftsmodell darstellt und für finanzielle Stabilität sorgt.
Gleichzeitig hat Coinbase kürzlich seine Geschäftszahlen veröffentlicht – mit einem beeindruckenden Quartalsumsatz von 2,3 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal. Der Großteil dieser Einnahmen stammte aus Handelsgebühren, was zeigt, wie stark Coinbase von der Marktaktivität und der Nutzung von USDC profitiert.
Der Börsengang von Circle erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem der Wettbewerb im Stablecoin-Sektor zunimmt. Große Anbieter wie PayPal und Ripple haben eigene regulierte Stablecoin-Produkte eingeführt, was den Druck auf Circle erhöht, seine Marktposition zu halten und weiter auszubauen – in einer Branche, in der Innovation und Anpassungsfähigkeit entscheidend sind.