PayPal USD sorgte in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 für Aufsehen, als der erste traditionelle Zahlungsdienstleister den Schritt in Richtung Web3 wagte. Diese Einführung markierte eine neue Ära für tokenisierte Vermögenswerte und weckte hohe Erwartungen.
Der Start auf Solana führte zunächst zu großer Begeisterung und einem beeindruckenden Debüt. Inzwischen scheint jedoch das Interesse an tokenisierten Vermögenswerten nachgelassen zu haben.
Die Marktkapitalisierung von PayPal USD erreichte am 25. August mit 1 Milliarde $ ihren Höchststand. Seitdem ist sie stetig gesunken und fiel im Dezember sogar unter 500 Millionen $. Zum Zeitpunkt des Schreibens beträgt die Marktkapitalisierung von PYUSD 515 Millionen $.
Abnehmende Dominanz auf Solana
Der Rückgang der Marktkapitalisierung ging mit einem Rückgang der Dominanz von PayPal USD auf Solana einher. Während der Token am 29. August einen Höchstwert von 65 % Marktanteil erreichte, sank dieser bis zum 27. November auf nur noch 25 %.
Dieser Trend spiegelt einen Rückgang der Nutzung auf Solana wider, während Ethereum inzwischen 67 % des gesamten zirkulierenden Angebots von PayPal USD verwaltet.
Warum wuchs PayPal USD so schnell und was hat sich verändert?
Die Marktkapitalisierung von PYUSD stieg zwischen dem 26. Juni und dem 30. August 2024 deutlich an, bedingt durch eine Phase erhöhter Nachfrage auf dem Kryptomarkt. Während dieser Zeit gab es einen Anstieg an Stablecoin-Inhabern, und PayPal USD bot attraktive Renditen auf Solana.
Als der Markt zunehmend bullisch wurde, zogen Renditejäger ihre Liquidität aus PYUSD ab, um sie in Kryptowährungen zu reinvestieren. Die relative Neuheit von PayPal USD bedeutete zudem, dass der Token noch keine nachhaltigen Transaktionsströme etablieren konnte.
Obwohl dies den Rückgang der Liquidität erklärt, bleibt die On-Chain-Aktivität weiterhin beachtlich. Der zirkulierende Bestand auf Ethereum und Solana stieg in den letzten 30 Tagen um 5 % bzw. 4 %.
Einschränkungen bei der Adoption
Trotz des steigenden zirkulierenden Angebots auf beiden Netzwerken bleibt die Adoption von PayPal USD auf Ethereum und Solana beschränkt. Diese eingeschränkte Netzwerkkompatibilität stellt eine Hürde für eine breitere Akzeptanz dar und verdeutlicht die Notwendigkeit der Expansion auf weitere Blockchains, um zukünftiges Wachstum zu fördern.
Obwohl PayPal USD zunächst vielversprechend wirkte, spiegelt der jüngste Rückgang der Marktdominanz und Liquidität die Herausforderungen wider, mit denen tokenisierte Vermögenswerte sowohl im Kryptomarkt als auch in der traditionellen Finanzwelt konfrontiert sind.