CryptoQuant, ein führender Anbieter für On-Chain-Daten und Analysen, prognostiziert, dass der Einfluss des möglichen Verkaufs von 6,5 Milliarden US-Dollar an beschlagnahmten Bitcoins durch die US-Regierung gering ausfallen wird. Obwohl der Markt in den letzten Tagen etwas Unruhe gezeigt hat, bleiben die zugrunde liegenden Daten stabil.
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Warum die Marktreaktion übertrieben erscheint
Bitcoin wird derzeit bei rund 94.026 US-Dollar gehandelt, mit einem Rückgang von 0,71 % in den letzten 24 Stunden. Der Kurs liegt nun 13,4 % unter seinem Allzeithoch von 108.000 US-Dollar und verzeichnet damit die größte Korrektur des Jahres 2025. Dennoch bleiben die 69.370 BTC aus der Silk Road-Wallet unberührt (Wallet hier einsehen), und laut CryptoQuant ist der jüngste Kursrückgang eher auf Verkäufe von kurzfristigen Haltern zurückzuführen, die mit Verlust verkaufen, als auf die potenzielle Veräußerung der beschlagnahmten Bestände.
In den letzten 24 Stunden wurden 36.400 BTC von kurzfristigen Haltern auf Börsen transferiert, wobei der Spent Output Profit Ratio (SOPR) unter 1 gefallen ist. Dies bedeutet, dass diese Investoren ihre Coins mit Verlust verkaufen, was eher auf Panikverkäufe als auf fundamentale Marktschwäche hindeutet.
Warum der Silk Road-Verkauf kaum Auswirkungen hat
Laut CryptoQuant repräsentiert der potenzielle Verkauf von BTC im Wert von 6,5 Milliarden US-Dollar nur einen kleinen Anteil der gesamten realisierten Marktkapitalisierung von Bitcoin, die im letzten Jahr um 381,7 Milliarden US-Dollar gestiegen ist. Dies entspricht lediglich 1,7 % der realisierten Marktwertsteigerung im letzten Jahr, was auf einen begrenzten strukturellen Einfluss hinweist.
Entscheidend ist außerdem die Verkaufsstrategie. CryptoQuant geht davon aus, dass die US-Regierung den Verkauf über den OTC-Markt (Over-The-Counter) abwickeln wird. Dies bedeutet, dass der Handel direkt zwischen Parteien erfolgt und somit keinen erheblichen Verkaufsdruck auf den offenen Märkten erzeugt, da die Transaktion nicht in den Orderbüchern erscheint.
Im Gegensatz dazu würde ein Verkauf über Börsen, wie der Verkauf von 50.000 BTC durch die deutsche Regierung im Juli 2024, wahrscheinlich zu einer höheren Volatilität führen.
Fokus auf On-Chain-Daten: Starke Marktstruktur
Die On-Chain-Daten von CryptoQuant zeigen, dass die allgemeine Marktstruktur trotz des kurzfristigen Verkaufsdrucks stark bleibt. Die Realized Cap wächst weiterhin, und die Tatsache, dass die Silk Road-Bestände noch nicht bewegt wurden, deutet darauf hin, dass keine plötzliche Verkaufswelle stattgefunden hat.
Analysten von CryptoQuant betonen, dass die Panikreaktion wahrscheinlich übertrieben ist und dass der Markt sich rasch stabilisieren könnte, sofern der Verkauf tatsächlich OTC abgewickelt wird. Historische Daten zeigen, dass groß angelegte staatliche Verkäufe häufig eher psychologische Auswirkungen haben als langfristige Marktschäden verursachen.