Coinbase hat von einem US-Gericht die Erlaubnis erhalten, im Rechtsstreit mit der Securities and Exchange Commission (SEC) Berufung einzulegen. Der Fall betrifft zentrale Fragen zur Einstufung digitaler Vermögenswerte als Wertpapiere. Das Gericht setzte das Verfahren am 7. Januar vorübergehend aus, um Coinbase die Möglichkeit zu geben, Klarheit bei einem höheren Gericht zu suchen. Im Mittelpunkt steht die Frage, ob bestimmte Kryptotransaktionen auf Coinbase unter die Definition eines Investmentvertrags gemäß dem Howey-Test fallen, einem zentralen Maßstab im US-amerikanischen Wertpapierrecht.
Das zentrale Argument von Coinbase lautet, dass die auf der Plattform gehandelten Token nicht die rechtlichen Kriterien für Wertpapiere erfüllen. Das Unternehmen betont, dass die Emittenten dieser Token keine Verpflichtungen gegenüber den Käufern eingehen – ein zentrales Element des Howey-Tests. Der Richter erkannte an, dass diese rechtlichen Fragen komplex sind und ein Urteil des Berufungsgerichts die Fortsetzung des Falls vereinfachen könnte.
SEC verklagte Coinbase im Jahr 2023
Paul Grewal, Chief Legal Officer von Coinbase, äußerte sich positiv über die Entscheidung. Er betonte, dass der Fall nun an das Second Circuit Court of Appeals weitergeleitet wird. Die vorübergehende Aussetzung verhindert weitere gerichtliche Schritte auf Ebene des Bezirksgerichts, bis das Berufungsverfahren abgeschlossen ist.
Diese Entwicklung kommt in einer Zeit erhöhter regulatorischer Unsicherheit in den USA. Die aggressive Haltung des ehemaligen SEC-Vorsitzenden Gary Gensler, der Plattformen wie Coinbase ins Visier nahm, könnte mit der erwarteten Ernennung von Paul Atkins als neuem SEC-Vorsitzenden abgemildert werden. Möglicherweise rückt eine pragmatischere Haltung in den Fokus.
Die SEC verklagte Coinbase im Jahr 2023 mit der Behauptung, dass mindestens 13 der auf der Plattform gelisteten Token als Wertpapiere hätten registriert werden müssen. Während einige der Anklagepunkte 2024 fallen gelassen wurden – darunter der Vorwurf im Zusammenhang mit Coinbase Wallet-Diensten – bleibt der zentrale Streitpunkt bestehen. Coinbase kritisiert insbesondere, dass die SEC zunächst den Börsengang genehmigte und anschließend rechtliche Schritte gegen das Unternehmen einleitete.
Regulierung digitaler Vermögenswerte
Abseits des Gerichtssaals konnte Coinbase auch regulatorische Fortschritte erzielen. Das Unternehmen erhielt kürzlich eine Lizenz von den Finanzaufsichtsbehörden in New York, um dort neue Finanzdienstleistungen anzubieten. Dies ist ein bedeutender Meilenstein inmitten der laufenden rechtlichen Herausforderungen.
Zudem äußerte Coinbase Bedenken gegenüber Bundesmaßnahmen, die Banken davon abhalten sollen, mit Krypto-Unternehmen zusammenzuarbeiten – ein Vorgehen, das Kritiker als „Operation Chokepoint 2.0“ bezeichnen.
Gleichzeitig arbeitet der US-Kongress an einem neuen Gesetzesrahmen für digitale Vermögenswerte. Das Ergebnis des Coinbase-Verfahrens könnte erhebliche Auswirkungen auf diese Gesetzgebung haben, es sei denn, die Gesetzgeber verabschieden zuvor umfassende Richtlinien.
Die Genehmigung der Berufung markiert einen wichtigen Meilenstein im Rechtsstreit zwischen Coinbase und der SEC. Das endgültige Urteil könnte den rechtlichen Rahmen für Kryptowährungen in den USA grundlegend prägen.